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　　近期，湘财股份拟跨界收受销亡大智谋的音书备受温顺。

　　在笔者看来，如今证券行业的跨界并购仍然围绕“流量+派司”的逻辑张开，且“券商+互联网”依然是券商谋求发展的优选项。只不外，在行业同质化问题仍然严峻、流量红利逐渐消退的大配景下，“券商+互联网”既有望终结突破，也必须面对更为复杂的竞争场面。

　　实践上，证券行业的跨界并购并不穷乏见效的范本，东方钞票珠玉在前，成为行业标杆。纵不雅“券茅”东方钞票的发展历程，从当初的财经资讯平台转机为现时市值超3000亿元的互联网券商巨头，通过并购拿下券商派司，扫数“精确输血”终结策略转型。2024年，东方钞票终结净利润96.1亿元，而旗下证券子公司孝顺了71.27亿元，数据印证了“流量变现—事迹增长—老本蔓延”的正向轮回。笔者以为，东方钞票模式的见效，本体上是将互联网的鸿沟效应与金融管事的价值深度绑定，同步掌抓用户的看成逻辑，进而冲破传统券商对网点蔓延的旅途依赖，将本事上风平直注入证券业务，终结从资讯管事到交游闭环的跳跃。

　　从行业视角看，东方钞票的崛起冲破了传统券商的竞争方法，其以“流量+科技+派司”为中枢的生意模式，倒逼行业加快数字化转型，促使券商再行注目客户赢得、管事后果与成本欺压之间的均衡。这种“鲇鱼效应”催生了行业对“金融+科技”交融旅途的探索，为跨界并购提供了可鉴戒的模式：通过整合非金融领域的灵验资源与才能，快速弥补业务短板，构建各别化竞争上风。

　　本次湘财股份与大智谋接管以换股收受的面孔终结深度绑定，通过股权这一纽带，进一步强化两边的协同效应。大智谋1000万傍边的月活用户，将与湘财股份全资子公司湘财证券的投顾管事才能造成有劲互补；同期，大智谋的量化用具、数据终局等科技资产，也将灵验填补湘财证券部分业务领域的空缺，助力其晋升概括竞争力。

　　不外，在流量红利逐渐消退、监管趋严、竞争尖锐化确当下，证券行业已从派司竞争进入才能竞争阶段。中国证券业协会最新调研数据披露，如今，已有96家券商将数字化转型列为公司策略任务，75家券商通过设立实体部门、横向组织、专项小组等面孔，认真数字化策略统筹和鼓动。在无数券商加快鼓动数字化转型确当下，“券商+互联网”的跨界并购面对多重训导，如派司价值稀释与科技参加加大、流量赢得成本攀升与调遣率着落、监管趋严与业务革新所带来的合规成本攀升等，王人使得单纯依靠派司嫁接流量的模式难以无间盈利。关于新入场者而言，需在投顾等升值管事上深耕细作、构建中枢竞争力，这还是落后时需要始终的累积和千里淀。

　　笔者以为，在如今的阛阓环境下，证券行业的跨界并购念念要见效，环节在于策略定位以及两边上风资源的精确匹配。明确协同鸿沟至关遑急，并购场所需要与券商中枢才能造成互补，与中枢业务造成价值链蔓延，而非盲目追求流量或热门宗旨。淡雅的协同效应有助于券商突破传统业务天花板，开辟新的增长弧线。与其庸俗跨界，不如聚焦细分领域，明确规划和终结旅途，造成各别化竞争力，以科技赋能晋升客户管事、公司运营及有规划的质效。

　　在打造一流投资银行的规划开拓下，跨界并购给行业发展带来更多念念象空间。但当行业从“流量竞争”进入“生态竞合”的新阶段时，通过跨界并购终结“才能收受”而非精真金不怕火的“资源堆砌”至关遑急。将来的赢家或将属于那些约略将并购场所深度融入业务基因，在细分领域构筑起坚实“护城河”的券商。

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