「新破费不雅察」半年砍掉3409个经销商，无糖茶带不动康师父_饮品_业务_同比

（周梦婷 影相）

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报谈

曾几何时，康师父是80、90后挂牵中不能或缺的国民品牌，如今这个快消巨头却不得不面对营收增长乏力的实践。8月11日，康师父控股（0322.HK）（下称“康师父”）公布的半年报披露，2025年上半年，该公司营收同比下滑2.7%，其中两大中枢业务——浅陋面和饮品收入均呈现下滑趋势。

从一包浅陋面起步的康师父，在业务疆土彭胀中得手将饮品汲引成新的增长极。2025年上半年财报披露，其饮品业务营收占比已达65.7%，远超浅陋面业务，成为集团当之无愧的功绩撑抓。关系词，在浅陋面业务营收抓续萎缩的配景下，饮品业务正濒临严峻挑战，既要打刊行业日趋尖锐化的竞争，又要直面新锐品牌的强势冲击，在此配景下，康师父昔日光线能否延续成为市集孤寒的焦点。

净利润增两成背后

走过30多年龄月的康师父，步入了中年危险阶段。把柄财报，2025年上半年，其营收为400.92亿元，同比减少2.7%；净利润为22.71亿元，同比增长20.5%。

关于康师父这次功绩线路，凌雁经管筹议首席筹议师、餐饮及食物行业分析师林岳对《中原时报》记者分析合计，“其减收增利背后反应了破费市集结构性变化带来的挑战，也揭示了康师父转型初步收成的见效。尽管康师父的家具定位逐渐向性价比逼近，但仍然壅塞不了销售下滑的趋势，主要原因是传统渠谈均分销商、直营零卖商数目减少，这是康师父主动优化低效末端的一个举措，以规模换利润的策略是正确的。”

但需要留意的是，把柄财报分析，此番康师父净利润之是以取得超两成的增长，一方面是由于毛利的增长，2025年上半年，该公司毛利为138.15亿元，同比增长2.8%，另一方面主若是由于以2.45亿元出售其抓有的两家从属公司的一谈股权给两家沉寂的第三方公司，因此取得2.11亿元的收益净额被列为其他净收入，2025年上半年，康师父其他净收入为4.08亿元，同比增长144%。

2020年至2024年，康师父营收一直处于增长态势。本年上半年，康师父旗下两大中枢业务浅陋面和饮品营收占比诀别为33.6%、65.7%。1992年康师父开动出产浅陋面，浅陋面成为起家的法宝。但连年来，其浅陋面业务营收正抓续性萎缩，从2020年的295.1亿元降至2024年的284.14亿元，2025年上半年，该业务营收再次同比下滑2.5%。

连年来，浅陋面行业正遇到前所未有的挑战。跟着酸辣粉、米线、自热小暖锅等新兴速食物类的快速崛起，传统浅陋面市集正被抑制蚕食，扫数这个词行业濒临着转型升级的进犯压力。

饮品业务再次来到“新路口”

在此方位下，饮品业务俨然成为拉动康师父功绩增长的“救命稻草”。1996年，康师父开动扩伟业务至浅陋食物及饮品，并于往常上市港交所，1997年康师父冰红茶厚爱上市，之后康师父饮品业务快速发展，在2006年饮品贸易额同比大增55.7%跳跃浅陋面成为康师父第一大营收起首，营收占比46.9%。

但到了2011年，饮料破费消极，这一年康师父饮品营收同比仅增13.22%，较此前一年近40%的同比增速出现显著下滑，也便是在这一年，康师父集合永远发展筹议，与百事中国结成战术定约，拿到百事饮品在中国市集的运营权，将百事可乐、7喜、好意思年达等收到麾下，有了百事可乐的助力，2012年康师父饮品业务重回高增长，同比大增23.31%，2013年同比继续大增27.09%，营收达到62.68亿好意思元（终点于450亿元东谈主民币），之后康师父饮品又经验长达7年的颓靡。

直到2021年，无糖茶开动在中国市集兴起，该年康师父推出新品无糖冰红茶和350ml小包装无糖茉莉花茶，康师父在财报中指出，该家具还是上市即成为风潮，热度及销量抓续走高。这一年，康师父饮品营收同比增长20.18%至448.02亿元。

之后三年，康师父抓续布局无糖茶赛谈，2022年推出纯萃零糖，2023年加码无糖茉莉绿茶，2024年不仅上市新款无糖茉莉花茶，还对无糖乌龙茶进行了配方升级。与此同期，2022年至2024年，康师父饮品营收也王人处于增长态势，同比诀别增7.89%、5.39%、1.3%，在浅陋面抓续萎缩的气象下，扛起康师父功绩增长的大旗。

但破碎苛刻的是，康师父饮品营收增幅越来越乏力。当下，康师父饮品再次来到新的历史转向口。本年上半年，康师父饮品业务营收为263.59亿元，同比衰竭2.6%；净利润为13.35亿元，同比提高19.7%，较2024年同期的26.9%同比增速有所减缓。

面前无糖茶饮料市集已步入高度竞争的红海阶段，这个赛谈已然集聚了行业头部玩家，各家都在家具转变、渠谈布局和品牌营销等方面张开全认识较量。在这之中，康师父竞争力如何？林岳对本报记者分析合计，“康师父在即饮茶方面有市占率的悉数上风，经典家具力如冰红茶仍不错在更生代群体中保抓地位，然而无糖饮料的发展过期于农夫山泉、元气丛林。康师父近几年也短缺新的爆品，急需科罚如何打造新一代经典家具的问题，颠倒是在零糖、功能性饮料及高端家具领域。”

如今，选取健康水正成为当下饮料行业的新风口，康师父马上跟进这一趋势，接连推出决明子大麦饮和枸杞菊花茶两款植物草本饮料。但破碎苛刻的是，这个新兴赛谈也已眩惑繁多实力玩家入局。面对锐利的竞争容颜，康师父能否自后居上，当今仍存在诸多变数。

8月12日，本报记者从康师父关系职责主谈主员提供的良友中了解到，康师父方面暗示，“面前破费者对健康、绿色和高质料家具的需求日益增长。公司将抑制精进和转变家具，并通过优化渠谈策略、进步破费者对品牌的信任度、增强品牌与破费者之间的黏性来派遣这些变化。”